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从5G应用到科技自主可控 投资以5G为代表的科技新周期

来源:http://www.gongbeifuwu.com/news170472.html
发布时间:2019-11-25 9:34:00


今年科技股行情贯穿前三季度,以5G为代表的科技板块有着亮眼的表现。中信建投证券研究发展部行政负责人、TMT行业首席分析师武超则近日与腾讯证券交流时表示,早在年初就看好未来三至五年的科技股大趋势,目前科技板块处于技术创新周期,技术、产品、商业模式都存在质变的机会。从估值角度看,科技板块整体离估值泡沫化还很远,未来依然有一定空间。


5G浪潮给科技股带来更广阔的市场,武超则认为,2019年是真正开始5G投资的第一年,未来这个周期可能有5到7年,是一个长周期的投资。2020年将是全球5G应用的起点,中国四大运营商已经拿到了5G牌照,与4G相比5G将在更多场景和更多行业进行应用,而6G短期内还难以取得实质性突破。


"5G会覆盖到TO C的现代应用场景",武超则预测5G首先将延伸到VR、AR和高清视频领域。除此之外,5G还会在物联网,车联网、无人驾驶这一类的工业互联网等领域大展身手。



武超则表示,科创板的诞生给更多科技类公司展示自己的舞台,着眼长远,科创板股票怎样能有持续赚钱效应,未来我们怎样能够吸引更多的优秀企业来科创板上市,怎样能给这些企业客观理性的估值定价,才能够长期聚集人气。另外,科创板一定要重视流动性,纳斯达克的流动性非常好,是需要我们借鉴的。


武超则认为,科创板的上市公司成长性较高,但是"科创"的客观属性决定了不可能100%的公司都可以成功,这一点纳斯达克也是如此,所以对科创板要有包容度,要考虑投资者的风险偏好。面对科技类的上市公司,投资者不应只看到当下的报表,还应看其是否具备未来会成为一家伟大的企业的潜质。对比港股和纳斯达克,科创板丰富性和包容度未来有望继续提升,将来逐渐会有未盈利的公司在科创板上市,如一些做创新药研发的企业等。从估值角度看,三大市场应该是趋同的,不应长期存在巨大的估值差。


谈到券商研究所的发展方向,武超则认为研究所会有一个更加开阔环境,可以去服务基金保险外的银行、外资等机构客户,同时也可以服务实体,如企业客户的战略、并购咨询等需求等,她认为研究员的定义应该首先是产业"专家+老师"一样的角色,然后才是资本市场分析师。

2020年将是全球5G应用的起点,最根本的原因是2019年中国四大运营商拿到了5G牌照,放眼全球,欧美、日韩也均处于快速商用的周期。

2019年应该是元年,是真正开始5G投资的第一年,未来这个周期可能有5到7年,是一个长周期的投资。和4G投资不同,4G投资的时间比较短,从2013年到2016年只投了3年的时间,投的很快也很急。


5G需要更长的发展周期,背后的原因有很多,最主要的是5G涉及多场景多行业的应用。一个增强移动宽带的场景5G会覆盖到TO C的现代应用场景,将延伸到VR、AR和高清视频领域。


但是未来5G还有两个场景,一是海量机器类通讯,也就是我们谈的物联网。另一个是高可靠、低延时通信,如车联网、无人驾驶及工业互联网。


针对后两个场景,一般会在R16的标准制定完成后才能逐步落地,每一个板块都有标准有技术,因为通讯要全球统一才能发牌照进行建设。


所以其实它不像3G、4G就一个场景,5G有三个场景,一定会是一个相对较长的过程。我们当时测算整个周期在中国市场投1.2万亿以上,在全球市场,肯定是中国的4到5倍。中国市场总共1.2万亿投资,假设平均到5年,每年有2000多亿的投资,还是比较可观的。

从4G看,应用实现很好的指标就是用户渗透率。


4G的发展过程中有一个重要的拐点,即当4G用户突破1亿以后,彼时如按7、8亿3G用户去算,用户渗透率将近20%、30%,这时候才有内容开发的快速增长,比如说短视频等给整个生态做适配,相当于才能做闭环。我们一般讲"云"、"管"、"端"形成一个循环,目前端有了,就是各种设备;管有了,是网络;未来需要有云,云里要有内容,这样才能形成一个闭环。


所以对5G应用的判断,需要我们去观察,比如涉及到物联网、云游戏、VR、AR,包括工业互联网、车联网等,当5G用户渗透率超过30%的时候是一个很重要的临界点。当然最终它不可能割裂开来,"云"、"管"、"端"三者是交叠发展的。


科技的应用和煲粥是一样的原理,如果火候不到什么都不对。其实VR设备在2015年也火了一段时间,但是谷歌眼镜后来也不了了之了。同样那时候小米手环基本人手一个,但是那时候的生态没有构建起来,简单讲就是可以记录每天是否走了1万步,但是走完以后怎么样?没有然后,所以它需要有一个背后的内容抓手和生态基础。

需要很多技术。简单讲,5G将来会应用到比较大的场景中,比如说车联网。毫米波雷达包括未来整个无人驾驶技术,会涉及到整车智能化或者智能化车机的迭代,包括算法等,所以汽车肯定是一个硬核技术会比较多的领域。


从终端角度来讲,未来的黑科技还是比较多的。整个终端体系中,手机只是其中一个。智能家居领域也是一个爆发点,目前娱乐机器人、扫地机器人、教育机器人等都发展比较快,该终端领域的技术也会比较多。


除了终端之外,围绕5G本身,网络上也有很多创新的技术。未来软件定义网络,SDN。包括MEC,就是边缘计算。其实这些都是基于5G而出现的,因为终端的流量变得越来越大,场景变得越来越重,将来物联网每平方公里要有百万个终端,这时候网络要适应这些,可能需要更新技术去解决这些问题,所以会出现很多新技术。


上一轮信息技术创新我们称之为移动互联网+,这一轮就是AI+和5G+, 5G和AI本来就是黑科技,但也是基础工具,未来怎么落地应用和场景更重要。

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